最棒的例子是BERKSHIRE　HATHAWAY。巴菲特1965年买下它的控股权。他买的时候每股不到$20。现在大概是$107，000一股。神话啊。这就是COMPOUND　INTEREST的神奇。事后诸葛亮，当时谁知道把钱投到BERKSHIRE　HATHAWAY呢？我同意，不好找，否则大家1970年不都买BERKSHIRE　HATHAWAY的股票了吗。但也有很多聪明人多年以前就看到巴菲特的能力和人品。比如

一个记者早年采访巴菲特。采访后她意识到这个人不寻常，买了他公司的股票。

巴菲特老家的亲戚朋友。

一个保险公司的雇员，发现保险市场不景气的时候，很多公司亏钱也要卖保单，BERKSHIRE　HATHAWAY却不。他意识到这个公司不寻常，买了它的股票。

一个教授研究EFFICIENT　MARKET理论，考察为什么巴菲特是ANOMALY。研究一番以后买了他公司的股票

还有普通人就是看了WHAT　HE　SAID　HE　WOULD　DO　AND　WHAT　HE　HAS　DONE，买了他公司的股票

早年搭上巴菲特顺风车的人肯定没有后悔的。半路下车的一般都后悔了。

+u+U

I LIKE WHAT YOU SAID.

所以我比较留意投资界大牛的动向。时间长了会知道一些名字。这些投资大牛里，有极少数是道德情操比较高尚的。他们不会损害公司其他投资者的利益来充实自己的腰包，不会给自己发无数股权，稀饰小股东的股份。他们的乐趣在于带着公司其他股东一起致富。独乐乐，与人乐乐，孰乐？

看他们的COMPENSATION。巴菲特堂堂$160　BILLION公司的CEO，年薪10万，没STOCK　OPTION。买个专机还是二手，后来还卖了。人家有公司30%的股份，公司好了，他和小股东一起获利。

But this one we are very late to the party.

例子还有LEUCADIA。也pretty late to the party.

But it's still worth paying attention to people in the same league.

[此贴子已经被作者于2006-11-16 13:57:30编辑过]

这些公司早年一般被IGNORE。因为它们大多比较低调，而且行为做事往往不同于其他公司，所以经常会被误解。But it's a good thing that they were ignored and misunderstood.  It creates opportunities.

我觉得SEARS是这个league里的。LAMPERT都没有工资，但他也是大股东，公司赚钱，他的份最多。市场上对LAMPERT总体上一直持怀疑态度，因为零售竞争激烈。他一个投资起家的，对零售懂多少。就像市场一直不理解AUTOZONE。BUT　LOOK　AT　WHAT　ITS　STOCK　HAS　DONE？而且每次季报一出来，大家就把注意力全集中到NEGATIVE　SAME　STORE　SALES。我觉得是好事。是亏损多卖好呢，还是赚钱少卖好呢？我选后者。而且我感觉LAMPERT为什么要把零售使劲做大？如果他使劲用钱砸，翻新店铺，增加投资，SAME　STORE　SALES上涨应该不是难事。但他很明白钱的成本，肯定觉得钱投在其它地方比投到现有店铺上回报高。我等着有一天看到SEARS成为我预期的那种公司，那时我就跳起来说：I　TOLD　YOU　SO。

good post.

keep more?

有个词叫双赢
还有个词叫水涨船高

百万宝贝，你的见解很好，我记录下来了。

MM的贴一定要顶,俺真是对MM佩服得五体投地啊,