经济硬着陆是指经济“大起大落”。

软着陆：经济增长短期下调。下调以后，可以回升。在一年之内，达到，甚至超过回调前的最高水平。软着陆是经济增长短期向下随机波动，没有涉及到增长的结构性断层（structural break）。

结构断层：是指经济增长长期性的往下波浪式的爬行，2到3年内，无法回到原来的高点，甚至永远无法回到原来的高点。

硬着陆：经济增长不仅是短期向下波浪式的运动，而且在2-3年内，无法回到原来的高点。同时，向下调整往往是不能够计划的，是没有办法人为控制的。因此，向下调整的幅度比较大，不是随机的简单波动，而是激烈的向下调整。硬着陆是经济增长长期向下移动的开始，因而出现明显的结构性断层（structural break）。