谢谢楼主分享！
好奇问一下次贷危机是不是说的就是ABS？次贷后又采取了什么措施保证同样的连锁不会发生呢？这段时间美国银行好像风雨欲来
apaoer 发表于 2024-05-05 13:45
美国市场现在的两大雷点， 主要是 commercial real estate and regional banks, CRE是因为都是借的是浮动利率， regional banks 是因为hold了太多long term treasury, 这两行业都嗷嗷的等着老鲍降息呢
赞科普
就怕你是杀猪盘 向崇拜你的大妈们推销金融产品哈哈哈
“那些var的limit只是个limit和trader如何run自己的book，如何管理自己的各种risk区别大了去了。” 看起来您对这些还蛮熟悉的，可以具体科普下trader如何run 自己的book, 还有如何管理各种risk么？谢谢
这种买卖普通人都参与不了的，institutional investor
“如果有大量的prepayment 出现，也是集中给senior bond, ”那这样的话，senior bond prepayment过快，prepayment risk增加，预期收益率不就降低了么？
Trader 根据公司制定的compliance 和 risk management 的policy来run, 因为trader 主要目的是赚钱，为了合规，照章办事，他们没那么多时间来研究regulation. 合规风险政策都是合规风险部门来制定，他们和监管部门够用密切。这几年监管严密，不少trader抱怨生意难做，但整个市场信心是大幅度增加了。即使这样，还是出现了SVB倒闭,bank run, 以后监管会更严，合规风险部门job security很强。
回复 82楼 pwwq 的帖子
“如果有大量的prepayment 出现，也是集中给senior bond, ”那这样的话，senior bond prepayment过快，prepayment risk增加，预期收益率不就降低了么？
senior bond 本身利率很低，
short weighted average life WAL
Prepayment principal 如果出现，起到 cover losses, pay down senior bonds, 快速 build up overcollateralization target , ”保护” Junior bond 不被 prepayment 影响，包吃住junior bond 作为loss absorption 的机制，这个结构就是这么设计的。
offering document 里的 risk section 都说的很清楚吧，如果出现大量prepayment会有什么影响，
Modeling assumption section 会给出几种不同的prepayment assumptions 下的，bond 的 WAL
回复 112楼 的帖子
楼主这贴开得太好了，可以给举个例子详细讲讲第二条么？
“2.off balance treatment, 帮助公司银行 将asset taken off the balance sheet, 降低他们 regulatory capital requirements 方面的要求”
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楼主这贴开得太好了，可以给举个例子详细讲讲第二条么？
“2.off balance treatment, 帮助公司银行 将asset taken off the balance sheet, 降低他们 regulatory capital requirements 方面的要求”
银行贷出去的房贷，
或者发行的信用卡的卡债 receivable
这些是有default risk的，比如借款人不还了，这些就是坏账了
这些资产留在银行的balance sheet上，按照 政府的规定，
银行要留有一定的Capital 来 offset 这个risk，
这就是regulatory capital requirement
银行要面对各种各样的 这种requirement
走ABS的路，这些 贷款 receivable 就从银行的 balance sheet 上挪走了，以 ”true sale” 的形式，转到了 SPV的下面，true sale 的意思是彻彻底底的转到了SPV下面，SPV 以这个
一堆转来的 receivables 为抵押物，发行 ABS债券，卖出债券钱回笼到银行手里，
银行的balance sheet 上不再有这些 有default risk 的 receivable 资产，相关的 regulatory capital requirement 就放松了
到底了
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