08年次贷危机就是类似的subprime mortgage interest only, Alta-A, no doc, low doc CDO ABS导致的。05 06 年发行的次贷CDO到了07，08 年teaser rate reset的时候利率上涨，房价不变或是下跌导致很多贷款者不能refi。于是default。预计5%的mezzinine default rate变成实际的60%。那些赌long CDO的大机构，包括德国杜塞尔多夫的机构，UBS，Morgan Stanley ，merrel, 都大亏（一笔亏了$9B），这些机构提供insurance给CDO。那些赌short CDO的，像DB，还有其他，一笔就赢了。SP， moody, 也因为rating 太差劲，名声大掉。可怜很多401K机构也没赌对。
危机以后，上了Dodd frank 新法规，一个是regulation ab 四大会计审计大买银行信托的时候，必须审他们hold的所有这些发行的RMBS abs cmbs
一个是risk retention, 再发行的所有债券，必须要做 risk retention, 5% 或者更多的 部分 equity tranche 有发行公司hold,
确保他们 have skin in the game
这个资产抵押债券心依然是美国 信贷市场的，很大的一个部分，这一点从来没变过
说简单点就是投行做其他公司的业务打包出售，赚个手续费。
赞，学习了！
有经验以后，钱会涨起来，
你说的base 20万，bonus 20%，我觉得很合理，
但是具体现在多少钱我不是很清楚，
这个行业，具体做的人，钱是一方面，还是要有兴趣，
每天很忙，到不至于连续 凌晨4点睡觉，
这汇总情况是有的，不是很常见，现在的孩子也都特别的讲究WLB，极个别的deal，遇到棘手的问题，又是快要 premarketing 了，熬夜挑灯夜战，是有的。
这么低，wlb还不好
pwwq 是做投行的。
这一行以后会不会受到AI冲击？ 很多paperwork 不就是填表么，特别是compliance?
ABS 这块很多 组成部分，
资产池的打包，bond structure cash flow modeling, 这块都是人工，
很多paperwork 尤其是 inaugaral deal 不是填表，
后续的issue, 因为是每家银行 轮着做 lead bookrunner, cash flow modeling 还是有不少事情， 有些 floating lease loan 和现在的市场利率也有关， 需要有人参与
这么低，wlb还不好
我前年问过一个美国小本科生，他为什么学金融，而没学计算机，或者说律所，或者现在还这么年轻是否考虑转行，
他说他就是对金融会计感兴趣，他知道他的同学有学计算机的，有走律所的，收入不错。但他觉得他就是学金融这块料
所以，你得承认，尤其美国这个社会长大的人，并不是所有人都像中国人这样，钻到钱眼里去了，当年读大学也不知道为什么读，也不知道读的那个专业是否喜欢，是否能赚大钱，一定要赚大钱，赚快钱，
我可以认真告诉你，老美长大的孩子，很多不是这个思维模式，我说的这个小本，也就是普通美国人，
中国人天天钻到钱眼里，已经没有正常思维逻辑了，有的。
本科毕业生也是可以加入做些基础support的活, 比如document deal files. 之前这个论坛对于会计工作前景理解很狭隘，以为进不了投行，很多四大会计转和金融投行业务相关的咨询，审计，税务，风险管理和法律，如果自身努力考证CFA什么的，前景很宽广。
投行里risk management 这一块怎么和别的部门合作的？
有很多risk，比如ABS primary market issuance , 就是我干的这个，有legal risk, 主投行有内外的 legal consel 一起参与, 很多的东西他们要sign off, legal counsel 要改很多语句内容
然后，这家投行之所以能够做 lead bookrunner, 还有一个原因是，他们有trading desk, 包装上市的ABS 是primary market, 卖掉以后，再买卖就是在 二级市场，secondary market trading, 有 trading 的银行投行，更容易增加自己在 一级市场做主承销商的可能性，因为 机构投资人更愿意买，因为他们知道 投行有二级市场的trading 功能，可以给债券提供流动性
那么到了二级市场的trading ABS, 这种是 fixed income 产品，那么最大的风险就是 interest rate risk, 因为 trading 的时候 投行买入并不一定里可能卖出，也就是 market maker making the market, 买进来的ABS没有立刻卖出，就成了投行trading book 上的资产，那么就会收到interest risk的影响, 一般银行用VaR model 设定 loss limit , 这就是 market risk 的人来介入，还有hedging, portfolios hedging , 有些银行做 single ABS bond hedging, long abs securities while shorting treasury ,这些是我知道的risk 方向
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本科毕业生也是可以加入做些基础support的活, 比如document deal files. 之前这个论坛对于会计工作前景理解很狭隘，以为进不了投行，很多四大会计转和金融投行业务相关的咨询，审计，税务，风险管理和法律，如果自身努力考证CFA什么的，前景很宽广。
真的想进，总有办法进，
关键是自己是否有兴趣，
没有兴趣，不可能做或者做得长
到底了
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