赞！有趣，我考了证觉得还是没明白，楼主讲的更通透
什么证？
CFA? FRM?
有意思，花时间读了一下。mark
Mark Mark
你就别把你教科书的那些东西来这里 抖了，
同学
Secondary market abs
Trading desk , 最主要的risk银行里在建立这个desk 的时候，就是 interest rate risk
credit risk， prepayment risk，对于投资人那边讨论更有意义，
这些risk我们在帮助银行建立 trading desk, pre lunch review 的时候是不怎么太考虑的
你基本概念都是混乱的
提问楼主 prepayment risk, credit risk 是不是在securitization/structuring 的过程中 已经都分到tranche里 price in了啊
谢谢楼主分享干货。问下一般ABS跟直接发信用债的利率能差多少？因为发行手续和监管都这么繁琐，肯定要规模够大才值得做吧？除了利率，还有什么方便的考量？
有很多risk，比如ABS primary market issuance , 就是我干的这个，有legal risk, 主投行有内外的 legal consel 一起参与, 很多的东西他们要sign off, legal counsel 要改很多语句内容
然后，这家投行之所以能够做 lead bookrunner, 还有一个原因是，他们有trading desk, 包装上市的ABS 是primary market, 卖掉以后，再买卖就是在 二级市场，secondary market trading, 有 trading 的银行投行，更容易增加自己在 一级市场做主承销商的可能性，因为 机构投资人更愿意买，因为他们知道 投行有二级市场的trading 功能，可以给债券提供流动性
那么到了二级市场的trading ABS, 这种是 fixed income 产品，那么最大的风险就是 interest rate risk, 因为 trading 的时候 投行买入并不一定里可能卖出，也就是 market maker making the market, 买进来的ABS没有立刻卖出，就成了投行trading book 上的资产，那么就会收到interest risk的影响, 一般银行用VaR model 设定 loss limit , 这就是 market risk 的人来介入，还有hedging, portfolios hedging , 有些银行做 single ABS bond hedging, long abs securities while shorting treasury ,这些是我知道的risk 方向
一级市场写的很清楚。如果你没有在trading desk上干过不建议过多评论二级市场的操作。Trading desk在建立时候的high level的picture和daily operation还是有很大gap的。那些var的limit只是个limit和trader如何run自己的book，如何管理自己的各种risk区别大了去了。这么说吧。绝大多数在risk部门干的人并不十分清楚desk是具体怎么赚钱的。比如tba,再比如各种bond. Risk的人大部分人并不清楚desk怎么trade这个赚钱，怎么manage每天的risk
到底了
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