我国内有个朋友，也是银行里做发债的，部门的高管，

国内只要是发普通银行债，ABs这块也有，做得非常初级，

他跟我说，社会的信用体系根本不行，做不起来，了解了一下他正在做的Abs，所有的 credit enhancement 机制，基本都是 嘴炮，就是法律文书里说，这个 deal 里的 储备金 将有多少，我问他什么是 将有多少？ deal closing 的时候，在美国，这些钱都必须到 trustee 账户的，这个储备金的作用就是，一旦资产池 出现 default，导致各种 performance trigger 被 triggered，导致比如说

Senior bond interest 那个月不能都pay的话，这个储备金是要进入 cover 那些 shortfall, 没有这个机制，评级机构不给评级的，

我朋友说，国内做的基本都是做样子。

另外，我的朋友问我一个很有趣的问题，比如上面verizon 的这个例子，他问：”如果 verizon 拿了这个发债的钱，去开发房地产了，而不是去铺光缆到户怎么办？”

他这个问题恨实际，我告诉他，在美国基本没有这个可能性。这个钱一直是在被跟踪的，更不要说，verizon 是个上市公司发这个债，可能性极低，参与方的人太多，太多双眼睛，另外进入房地产的行业，有牵扯很多verizon 自己也不懂的各种法律法规，他有必要去掺合那个行业吗？

我朋友说：” 国内发债，公司拿完钱以后就是干房地产这类，或者拿钱基本上就是 去向不明，没有跟进机制”