【更新】很多跟帖说，内容太专业，不能完全看懂。我再进一步简化到最重要的两点结论。

免责申明：只作为知识分享，不作为投资或税务建议。投资和税务问题，请咨询专业人士。

随着美联储开启降息周期，美国短期国债，各种储蓄账户以及货币基金的利息都随之下调。于是有很多人问：要不要现在买入美国长期国债或者相关的ETF，在美联储进一步降息前锁定一个长期的高利率。

大家千万不要简单的把长期国债理解成长期CD。存CD基本没有风险，如果不持有到期就提前赎回，只是损失一些利息。美国长期国债完全不同：

（1）美国长期国债只有持有到期才是真正无风险的。如果提前卖出，会有损失本金的可能，而且可能损失非常多的本金！因为当果国债的到期收益率（Yield to Maturity）升高时，债券价格会下跌！而且，到期日越长，票息率越低，价格会下跌会越猛。如果到期收益率增加一个百分点，当下20年+国债ETF，TLT的价格会下跌高达16.8%，风险相当大！

（2）美联储降息降的是所谓联邦基金利率，直接决定是美国短期国债的到期收益率，但无法决定长期国债的到期收益率。千万不要想当然的认为，美联储降息了，长期国债的到期收益率会跟着下降。美联储降息，长期国债的到期收益率完全有可能上升，从而导致国债价格下跌。

以上就是简化到不能再简化的结论了。如果想搞清楚这些结论，请参见这支视频：

https://www.youtube.com/watch?v=Blvoc33bxNU

在真正理解投资长期国债的风险以前，请不要轻易投资长期国债及其ETF！

随时可能用到的资金（比如家庭应急资金），或者短期有特定用途不允许出现损失的资金（比如购房首付），老老实实存短期国债，短期国债ETF，储蓄账户或者货币基金，哪怕储蓄利息再低。不要存长期国债以及相关的ETF，因为到需要用钱的时候，买的长期国债很可能因为市场到期收益率上升而处于亏损状态。

如果是可以用于投资的闲钱，即使长期国债出现账面损失，可以继续持有，不必亏损卖出，甚至能通过持有到期完全消除到期收益率风险，那还必须考虑投资的机会成本。比如，时间越长，投资股票的风险反而越低。标普500指数平均年化回报率有10%，时间越长，这个平均回报率就越稳定。持续买进并且长期持有标普500指数基金，也是股神巴菲特反复推荐普通人投资股市的方法。不熟悉指数基金的朋友，不妨看看这期视频：

https://www.youtube.com/watch?v=Qy0OWkCsm5k

如果非要搞长期国债，请务必学习更多的债卷投资知识。比如，真要赌未来到期收益率下降，也不应该买TLT，应该买入EDV，ZROZ这样的零票息长期国债ETF。