转贴huaren blog 上的一篇文章。 已征得作者同意, 算作我的原创贴。

天下文章一大同。 这句话用在各色 401(k), IRA 的介绍文章上， 可谓贴切。本文从愤青的角度开展研究，得出如下成果。 欢迎指教。

Disclaimer: （1）按本文投资失败，与本文无关。（2）作者未暗示自己会按此思路投资。

观念一： Tax-deferred investments (401(k), IRA) are HUGE bets on long-term tax trend in US.

很多人天真的以为，60 岁时税率会比现在低。

我不知道谁建过模型，但是 income tax rate 最初只有2-3%， 现在是30%-40%。 考虑到美国 几个 trillion 的外债，不计其数的内债 和各种机构几十个 trillion unfounded liability， 我只希望税率不会到 97% （历史最高值）。

这自然的导出第二个观念：

观念二：Pay off current debt, instead of making risky, completely unknown bets.

我并非反对投资。 但是投资在这么长的time frame 却没有 risk compensation，过于危险。

有人讲，提前拿出来不就行了？！首先，有penalty。 其次， 通常收入在退休前只会增加，所以 Tax-deferring investment pre-mature cash-out 只亏不赚。

更重要的是，大多人手上还捏着一张30 年有期徒刑判决： mortgage 。怎么减刑？用钱可以。

Mortgage is prepayable， 减少刑期可以大大减少 interest payment。

除非相信投资能 beat mortgage rate plus the gain of reduced interest payment by prepayment， 否则 paying off mortgage aggressively is of higher priority。

1． Roth IRA

有收入限制，工薪族就不要考虑了。(cap: 15w/yr)

优点：Penalty-free withdraw after 5 years; penalty-free withdraw for first-home buying

对于20 出头， 收入很少的学生有用。

2. 401(k)

优点：Your company may MATCH your contribution.

本着“别人的钱，不用白不用”的原则， contribute till the maximum match.

缺点：Your company may NOT vest its contribution after XXX years.

比如5 年才能 vest , 每年 match 5k， 第四年末跳槽。 那 20k (连同收益)就没了，而且， 还免费为公司作了 4 年的 fund manager。

结论： 要大赌。 “Volatility 小的投资，统统的不要！ ” 这样到第四年末，要么有 49k (20% gain/yr)， 坚决不跳巢。要么只剩 6k (20% loss/yr)， 跳了也没什么留恋的。

问题：tax-deferred investment is risky， 那么养老金怎么放？难道作 non-tax-deferred investment?!

我不知道。 如果你知道，欢迎告知我。